idées pour gagner de l’argent : la création de richesse la plus rapide de l’Inde au cours des 10 prochaines années se fera sur Internet car : Pankaj Murarka

idées pour gagner de l'argent : la création de richesse la plus rapide de l'Inde au cours des 10 prochaines années se fera sur Internet car : Pankaj Murarka


En ce qui concerne les dépenses informatiques, elles ne sont plus discrétionnaires et pour la plupart de ces grandes entreprises, l’informatique est devenue le cœur de leur moteur de croissance. Les entreprises réalisent qu’elles doivent investir dans la technologie pour stimuler leur croissance, sinon elles pourraient être laissées pour compte par la concurrence. C’est pourquoi, même s’il y a un ralentissement de la croissance, cette fois, les entreprises du Global 500 ou du Fortune 500 ne vont pas réduire leurs budgets informatiques, déclare Pankaj MurarkaDSI, Investissement Renaissance.


Étant donné que vous suivez de près l’espace informatique, comment lisez-vous la sous-performance actuelle et la juste part des préoccupations tout en agissant sur l’humeur du marché ?
En ce qui concerne le potentiel de croissance future du secteur informatique au cours des deux prochaines années, les inquiétudes sont exagérées car les perspectives de ce secteur restent toujours très solides et résilientes, car lorsque nous examinons les commentaires des 500 plus grandes entreprises du monde, toutes ils cherchent à augmenter leurs dépenses technologiques pour numériser leur entreprise et sont impatients de dépenser dans de nouveaux domaines technologiques – qu’il s’agisse de l’IA ou de l’apprentissage automatique ou de rendre leurs entreprises agiles et adaptatives au cloud.

Je pense que les perspectives de croissance du secteur informatique indien continuent de rester assez solides et saines et je ne vois pas trop d’inquiétude. Je considérerais certaines de ces corrections dans les actions informatiques pour probablement les grignoter et les acheter dans une perspective de 1 à 2 ans.


Qu’est-ce qui va changer dans un ou deux ans, c’est ce que j’essaie de comprendre et pourquoi pensez-vous que la vente est exagérée ? Je me fais ici l’avocat du diable car, historiquement, chaque fois qu’il y a eu une récession ou un ralentissement de l’économie européenne et américaine, directement ou indirectement, cela a eu un impact sur le secteur informatique plus tôt que plus tard.
Le cycle actuel est très différent de tous les cycles précédents que nous avons vus au cours des 15 à 20 dernières années, car on ne peut pas avoir de récession aux États-Unis lorsque le chômage est à un niveau historiquement bas de 3 %.

Lorsque vous regardez les données à travers les États-Unis, pour chaque chômeur, les offres d’emploi ouvertes sont 2X. Ainsi, la force sous-jacente de l’économie américaine est extrêmement résistante et bien qu’il y ait beaucoup de conversations ou d’appréhensions sur l’économie américaine en récession, il pourrait y avoir plus d’une récession technique, mais je ne vois pas l’économie américaine entrer dans un sens significatif récession de quelque manière que ce soit, probablement au cours de la prochaine année.

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Deuxièmement, en ce qui concerne les dépenses informatiques, elles ne sont plus discrétionnaires et pour la plupart de ces grandes entreprises, l’informatique est devenue le cœur de leur moteur de croissance. Les entreprises réalisent qu’elles doivent investir dans la technologie pour stimuler leur croissance, sinon elles pourraient être laissées pour compte par la concurrence. C’est pourquoi même s’il y a un ralentissement de la croissance, cette fois les entreprises du Global 500 ou du Fortune 500 ne vont pas réduire leurs budgets informatiques. Dans ce contexte, les entreprises informatiques indiennes sont les principales entreprises et étant donné qu’aujourd’hui, l’industrie a plus de demande et fait face à une pénurie d’approvisionnement ou de talents et n’est pas en mesure d’exécuter la demande qui existe. Ainsi, bien que la croissance puisse ralentir un peu, je ne vois pas de sérieux revers de croissance pour les entreprises indiennes. Je pense toujours que les grandes entreprises peuvent encore générer une croissance à deux chiffres au cours des trois à cinq prochaines années.

TTML, une société du groupe Tata, a enregistré une perte d’exploitation de Rs 200 crore, le stock est en hausse de 50%. La queue remue-t-elle le chien ? Est-il temps d’être prudent?
Eh bien pour tous ces noms que vous avez mentionnés, je n’en ai aucune idée car ce sont des sociétés avec des actions flottantes très faibles et je ne comprends pas ce jeu. Dans une certaine mesure, il pourrait s’agir d’une exubérance de vente au détail ou de mouvements spéculatifs dans certains de ces noms. Je ne me sens pas aussi inquiet quand je regarde le marché dans son ensemble parce que nous sommes à un point où les valorisations sont encore assez raisonnables.

Quand je regarde l’économie, je vois un très fort courant sous-jacent de la demande, en particulier de la consommation discrétionnaire, avec la saison des fêtes qui approche à grands pas. Après un écart de deux ans, les gens sortent et dépensent. Je pense toujours qu’il existe des poches de valeur et des opportunités sur le marché dans des sociétés fondamentalement saines et des entreprises solides. Les investisseurs devraient rester concentrés sur ces entreprises.

Discutons de votre découverte aux plus bas de 2020. Et ensuite ? Aujourd’hui, je peux voir qu’il y a un solide pic de 8% sur le stock.
Je continue à rester un taureau structurel sur toutes les sociétés Internet. La pénétration d’Internet en Inde est à des niveaux assez bas et notre économie Internet est à un stade très naissant. Je crois fermement qu’au cours des 10 prochaines années, l’économie Internet sera le segment de l’économie globale qui connaîtra la croissance la plus rapide.

Les 10 prochaines années en Inde seront entièrement consacrées à la numérisation et à Internet et notre point de vue est que probablement dans 10 ans, alors que l’Inde serait probablement une économie de 7 billions de dollars, Internet lui-même pourrait représenter 15% de l’économie indienne, ce qui signifie effectivement que le L’écosystème Internet, qui représente environ 100 milliards de dollars en termes de taille, peut être multiplié par 10 au cours des 10 prochaines années. Dans ce contexte, je reste un haussier structurel sur toutes les entreprises Internet au cours des 10 prochaines années.

Votre bouquet de noms Internet comprend-il également des noms comme , ?
Eh bien tout à fait raison. Nous aimons toutes ou la plupart des entreprises Internet. Il faudra être prudent en termes de sélection des bonnes actions, car l’autre chose qui va de pair avec les entreprises Internet, ce sont les entreprises, où l’intensité concurrentielle est extrêmement élevée et où les changements se produisent très fréquemment ou les perturbations se produisent à un rythme très rapide.

Essentiellement, les entreprises devront être extrêmement agiles et avant-gardistes en ce qui concerne leurs modèles commerciaux et la manière dont elles envisagent leurs activités à l’avenir.

Il faudra être prudent en termes de sélection de titres, mais je crois fermement qu’en tant qu’espace, il offre d’énormes opportunités aux investisseurs. Probablement, la création de richesse la plus rapide en Inde se produira au cours des 10 prochaines années sur Internet.

Que possédez-vous puisque vous êtes haussier sur tout l’espace ?
Avec une mise en garde, nous possédons pas mal de ces noms, y compris InfoEdge, que nous détenons depuis très longtemps. En dehors de cela, nous possédons également Paytm et Zomato et nous possédons quelques autres noms, dont je ne peux pas parler pour le moment, mais je serai heureux d’en parler à un moment donné.

Pendant le Covid, vous avez dit avoir acheté InfoEdge parce qu’il répondait aux besoins fondamentaux d’une personne. Avez-vous investi dans une autre entreprise qui répond aux besoins humains et qui sera pertinente ?
Lorsque nous examinons ces entreprises avec un aperçu légèrement plus approfondi, nous constatons que ces entreprises ont un lien très fort avec les consommateurs. Regardez toute la révolution de l’UPI et du paiement numérique qui s’est produite en Inde au cours des cinq ou six dernières années.

Nous savons tous que l’année dernière, l’Inde a effectué des paiements d’un billion de dollars sur la plate-forme UPI et que cela continuera probablement de croître à un TCAC de 20 à 25 % au cours des 10 prochaines années. Le paiement est un énorme écosystème ou une énorme entreprise à l’échelle mondiale et il y a de l’argent à gagner dans l’écosystème de paiement. Nous pensons que Paytm est à l’avant-garde et qu’ils pourraient bien réussir dans l’écosystème de paiement et une fois que vous avez acquis ces clients, vous pouvez faire beaucoup de choses avec ces clients.

J’ai investi dans certaines de ces entreprises, y compris Paytm. Ayant investi de manière agressive dans l’entreprise au cours des 10 dernières années, certaines de leurs entreprises ont atteint une certaine masse critique où le levier d’exploitation supplémentaire est extrêmement favorable. En plus de cela, ces entreprises se développent à un rythme très rapide et, plus important encore, les niveaux de pénétration sont très naissants, ce qui signifie effectivement que nous avons une très longue arche de croissance qui est visible dans ces entreprises sur une longue période.

Cela devient une histoire d’investissement classique lorsqu’une grande entreprise avec d’excellents paramètres d’exploitation peut croître à un rythme très élevé de manière soutenue pendant une longue période et c’est ce que tout investisseur en croissance voudrait posséder. Beaucoup de ces entreprises cochent la case de la plupart de nos filtres de croissance lorsque nous les examinons à un horizon temporel légèrement plus long.

Même dans nos enquêtes auprès des clients de ces entreprises, nous sommes presque arrivés à la conclusion que ces entreprises ont une base de consommateurs très collante parce que les clients sont habitués à ces entreprises et qu’ils sont devenus une partie essentielle de leur activité quotidienne ou de leur style de vie, ce qui signifie effectivement que ces plateformes sont là pour rester très longtemps.

Certains changements très fondamentaux se sont produits sur le marché monétaire. Le rendement obligataire s’est inversé aux États-Unis ; l’indice du dollar est à 109, les marchés obligataires nous disent que la récession approche. Si je compare le marché monétaire au marché boursier à l’échelle mondiale, les participants au marché boursier n’ont pas de sueur sur le front. Ils ne se soucient pas de ce qui se passe sur le marché monétaire.
Les marchés monétaire et boursier sont normalement censés s’aligner, mais en ce moment, sont-ils complètement aux antipodes ?
Je voudrais peut-être ajouter ici qu’une récession américaine pourrait ne pas être une si mauvaise chose pour l’Inde. Cela signifierait effectivement un ralentissement de la croissance mondiale et étant donné que nous assistons également à un fort ralentissement de la croissance chinoise, compte tenu de la mise en œuvre de toute la politique Covid Zero, cela fonctionne effectivement à moyen terme pour l’Inde car cela signifiera une baisse des prix des matières premières.

L’Inde est un gros importateur de matières premières, notamment de pétrole. Une correction de 25 dollars des prix du pétrole à laquelle nous avons assisté au cours des trois derniers mois a entraîné une épargne intérieure d’environ 30 milliards de dollars en Inde. Cela équivaut au genre d’argent que nous recevons des FII en une seule année.

Ce que j’essaie de faire valoir, c’est que la croissance de l’Inde est davantage axée sur le marché intérieur et, deuxièmement, qu’elle est tirée par les gains de productivité et probablement par la stratégie Chine plus Un, selon laquelle les entreprises mondiales veulent déplacer leur fabrication de la Chine vers l’Inde. Je ne vois pas cela être impacté en tant que tel.

Dans ce contexte, un ralentissement de la croissance mondiale ou une légère récession aux États-Unis ne seraient probablement pas une si mauvaise chose pour l’Inde. Cela peut aider l’Inde dans le sens où les prix des produits de base resteront bénins et plus faibles et cela aidera notre économie nationale.

Étant donné que nos moteurs de croissance sont très axés sur le marché intérieur et assez puissants, je ne serais pas trop préoccupé par la croissance mondiale en ce moment, à moins que nous ne voyions une très forte récession aux États-Unis ou une récession très profonde aux États-Unis ou dans la croissance mondiale. ce qui, à mon avis, n’est pas le cas pour le moment.

À l’échelle mondiale également, les consommateurs et les entreprises ont des bilans résilients, les dépenses de consommation sont très fortes et la croissance sous-jacente est toujours très résiliente.

(Avis de non-responsabilité : les recommandations, suggestions, points de vue et opinions donnés par les experts sont les leurs. Ceux-ci ne représentent pas les points de vue d’Economic Times)

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